Небоскрёб-индекс

Небоскрёб-индекс, также Индекс небоскрёбов, (англ. Skyscraper Index) — теория, выдвинутая сотрудником гонконгского подразделения международного инвестиционного банка Dresdner Kleinwort Benson Эндрю Лоуренсом в 1999 году. В своей работе «The Skyscraper Index: Faulty Towers» Лоуренс указал на то, что годы строительства высочайших на данный момент зданий в мире предшествуют годам различных экономических кризисов[1]. К схожим выводам пришёл исследователь Гюнтер Лёфлер в 2010 году[2]. Исследователи Виктор Нидерхоффер и Уильям Дж. Митчелл пришли к выводу, что инвестиции в дерзкие архитектурные проекты для офиса головных компаний губительны скорее для инвестора и владельца здания[3].

Концепция

Концепция Небоскрёб-индекса основывается на том, что возведение самых высоких зданий мира всегда предшествовало крупным экономическим катаклизмам и кризисам. Экономические циклы коррелируют со строительством небоскрёбов таким образом, что наибольшие инвестиции в высотное строительство происходят на пике конъюнктурного цикла или непосредственно перед достижением высшей точки экономического цикла.

Хотя Небоскрёбы и высотные здания всегда рассматриваются как признак экономического бума, Лоуренс показал и обратную сторону медали — небоскрёбы также показатели грядущего экономического спада.

Возникновение

Лоуренс начал развивать свою концепцию скорее в качестве шутки, так как он тогда занимался темой комедийных шоу. Он сравнил данные по инвестициям в крупные и рекордные проекты на основании данных США и обнаружил интересную закономерность. Первое интересное открытие касалось Банковской паники 1907 года — непосредственно ей предшествовало начало двух крупных строительных проекта в Нью-Йорке, а именно [[Singer Building]] и Met Life Tower, которые были завершены в 1908 и 1909 годах соответственно.

Здание Met Life Tower

Вопреки следующему крупному кризису Чёрному четвергу 1929 года осуществлялись следующие рекордные проекты: Уолл-стрит, 40, Крайслер-билдинг, Эмпайр-стейт-билдинг.

Во время Нефтяного кризиса 1973 года и последующего биржевого кризиса были возведены Уиллис-тауэр и Всемирный торговый центр. В дальнейшем, как упоминает Лоуренс Башни Петронас соответствовали Азиатскому финансовому кризису 1997 года.

Примеры

Продолжатель исследования Лоуренса, гонконгское отделение Barclays Capital, ежегодно публикует работу, посвящённую Skyscraper Index, и отмечает, что замеченная им закономерность оправдалась ещё дважды. Тайваньский Тайбэй 101, державший звание самого высокого небоскрёба с 2004 года, был заложен 13 января 1999 года — перед началом взрыва пузыря доткомов, и строился как раз на фоне краха интернет- и компьютерных компаний.

Дальнейшим подтверждением закона стало здание Бурдж-Халифа, чьё строительство совпало с Мировым финансовым кризисом 2008 года.

Ещё предстоящие кризисы можно связать со строящейся в Китае Шанхайской башней и строящейся в Индии Башней Индия.

Таблица

Таблица Нидерхоффа — Митчела

Для своего теста мы использовали список 100 самых высоких небоскребов в мире, опубликованный Советом по высотным зданиям и городской среде обитания, и отобрали из него здания компаний-владельцев, акции которых котируются на бирже. Расчеты показали, что, если оценивать результаты за один, два и три года после окончания строительства здания, акции этих компаний показали результаты хуже, чем средние значения для компаний, включенных в индекс Доу-Джонса на 9, 19 и 22 % соответственно.[3].

Компании, построившие
высотные здания
Дата окончания строительства Изменения после
окончания строительства в % через 1 год
Изменения после
окончания строительства в % через 2 года
Изменения после
окончания строительства в % через 3 года
Commerzbank (CBK.GR)
Индекс Доу-Джонса
1997 - 21
16
- 11
44
- 29
36
Nations Bank (Atlanta)
Индекс Доу-Джонса
1993 - 4
2
42
36
103
72
Nations Bank (Charlotte, N.C.)
Индекс Доу-Джонса
1992 - 7
13
- 10
15
33
54
Suntrust Banks (STI)
Индекс Доу-Джонса
1992 3
13
9
15
57
54
U.S. Bank
Индекс Доу-Джонса
1992 9
13
18
15
76
54
Mellon Bank (MEL)
Индекс Доу-Джонса
1991 52
5
52
18
32
21
AT&T (T)
Индекс Доу-Джонса
1989 - 35
- 4
- 14
15
12
21
IBM
Индекс Доу-Джонса
1988 - 23
27
- 7
21
- 27
46
Bank One
Индекс Доу-Джонса
1987 - 7
12
35
42
16
36
NationsBank Plaza, Dallas
Индекс Доу-Джонса
1985 - 49
23
- 61
25
- 40
40
NationsBank Center, Houston
Индекс Доу-Джонса
1984 26
28
- 35
56
- 51
60
First Interstate Bank
Индекс Доу-Джонса
1983 - 3
- 4
26
23
24
51
Transco
Индекс Доу-Джонса
1983 35
- 4
42
23
11
51
Citicorp
Индекс Доу-Джонса
1977 - 12
- 3
- 8
1
- 18
16
John Hancock
Индекс Доу-Джонса
1976 - 11
- 17
- 18
- 20
- 28
- 17
Sears
Индекс Доу-Джонса
1974 - 3
38
13
63
- 3
35
First Interstate Bank
Индекс Доу-Джонса
1974 0
38
7
63
33
35
Amoco
Индекс Доу-Джонса
1973 0
- 28
- 5
0
5
18
Transamerica
Индекс Доу-Джонса
1972 - 35
- 17
- 56
- 40
- 55
- 16
USX
Индекс Доу-Джонса
1970 - 13
6
- 11
22
- 9
1
Bank of America
Индекс Доу-Джонса
1969 - 17
5
- 10
11
17
27
General Electric
Индекс Доу-Джонса
1933 0
4
18
44
40
80
Chrysler
Индекс Доу-Джонса
1930 - 29
- 53
- 43
- 64
1
- 39
Woolworth’s
Индекс Доу-Джонса
1913 1
- 31
- 2
26
5
21
Средняя по компаниям
Средняя Индекса DJI
- 5,7
3,3
- 1,2
18,3
8,2
30,3

Критика

Критики рассматривают модель как по меньшей мере ненадёжную. По крайней мере рецессия 1937 года и экономический спад в начале 1980-х не сопровождались значительными строительными рекордами.

Крупнейшие здания по времени сооружения

См. также

Примечания

This article is issued from Wikipedia. The text is licensed under Creative Commons - Attribution - Sharealike. Additional terms may apply for the media files.