Эндаумент

Благотворители совершают пожертвования в целевой капитал, собственник целевого капитала передаёт средства в доверительное управление управляющей компании, а полученный от доверительного управления доход направляется на финансирование деятельности благополучателя, при этом сам целевой капитал не тратится.

Переданные пожертвования не тратятся в какой-либо проект сразу, а генерируют доход и финансируют проект на протяжении долгого периода времени. Формирование целевого капитала позволяет обеспечить частичную независимость некоммерческих организаций от разовых пожертвований, иных добровольных нерегулярных поступлений, грантов и государственного финансирования за счёт получения гарантированного ежегодного дохода от управления целевым капиталом. Пожертвования в целевой капитал являются наивысшей оценкой доверия донора некоммерческой организации, которую он поддерживает, таким образом, целевой капитал можно создать только в том случае, если общество уверено в том, что эта некоммерческая организация будет придерживаться объявленных принципов и результатов деятельности — на деле, а не на словах.

Недостатком является сложность в привлечении средств, т.к. благотворители предпочитают совершать пожертвования в короткие проекты, когда результат виден в короткой перспективе.

В России деятельность по созданию и управлению целевым капиталом в законодательном пространстве регулируется Федеральным законом от 30 декабря 2006 года № 275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций».

В российском законодательстве используется два схожих термина про эндаумент, один из которых "целевой капитал", второй - "фонд (целевого капитала, управления целевым капиталом и т.п.)". Такое разделение позволяет некоммерческим организациям, которые не могут создать целевой капитал внутри организации, создавать их на базе фондов - площадок по управлению целевыми капиталами, без учреждения юридического лица. Ярким примером такой площадки является проект фонда-площадки для школьных эндаументов Игоря Рыбакова и его жены - Legacy Endowment Foundation (ФЦК «Общенациональный фонд поддержки СОНКО»).[4]

Целевой капитал - часть имущества некоммерческой организации, которая формируется и пополняется за счет пожертвований, и (или) за счет имущества, полученного по завещанию, а также за счет неиспользованного дохода от доверительного управления указанным имуществом и передана некоммерческой организацией в доверительное управление управляющей компании в целях получения дохода, используемого для финансирования уставной деятельности такой некоммерческой организации или иных некоммерческих организаций, в порядке, установленном действующим законодательством.

Специализированная организация управления целевым капиталом, созданная в организационно-правовой форме фонда (целевого капитала) - некоммерческая организация (юридическое лицо) - собственник целевого капитала, которая создана исключительно для формирования целевого капитала, использования, распределения дохода от целевого капитала в пользу иных получателей дохода от целевого капитала в порядке, установленном действующим законодательством.[3]

Формирование целевого капитала

Целевой капитал может быть сформирован внутри некоммерческой организации, если они созданы в организационно-правовой форме: фонда, автономной некоммерческой организации, общественной организации, общественного фонда или религиозной организации. Остальные НКО могут создать целевой капитал только в специализированной организации - фонде целевого капитала.

Целевой капитал считается сформированным, если его размер составляет 3 млн. рублей. Срок формирования целевого капитала - 1 год, при этом, если в течение 1 года удалось собрать более 1,5 млн. рублей, но менее 3 млн. рублей, то период его формирования может быть продлен некоммерческой организацией. [5]

Некоммерческая организация вправе объявить о публичном сборе денежных средств на формирование целевого капитала или на пополнение сформированного целевого капитала, разместив аналог договора-оферты - стандартную форму договора пожертвования. [5]

Учредителем специализированной организации управления целевым капиталом (фонда целевого капитала) могут выступать полностью дееспособные граждане и (или) юридические лица. Действующим законодательством не предусмотрена обязанность НКО - благополучателя быть учредителем фонда целевого капитала.

Управление активами фондов целевого капитала осуществляет управляющая компания — акционерное общество, либо общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью, созданное в соответствии с законодательством Российской Федерации и имеющие соответствующие лицензии.

В целом, именно от управляющих компаний зависит эффективность инвестиционной деятельности фонда целевого капитала, в частности полученный объём прибыли от доверительного управления целевым капиталом. В свою очередь, фонд целевого капитала как заказчик услуг непосредственно согласует инвестиционную стратегию размещения активов.

Со второй половины XIX века в России получили широкое распространение эндаументы, почти за каждым училищем, больницей, сиротским приютом, музеем, исследовательской премией или студенческой стипендией стояли люди, совершившие пожертвование или оставившие завещание в форме целевого капитала, однако данный вопрос мало исследован. Национальной ассоциацией эндаументов в 2020 г. объявлена премия за исследования в данной области.[6]

Первый в России эндаумент-фонд был создан для поддержки Московской школы управления «Сколково» (дата регистрации — 29 марта 2007 года).

Фонды целевого капитала создаются и для поддержки НКО социальной направленности. Например в 2007 году создан фонд целевого капитала для помощи хосписам. В 2011 году создан целевой капитал для поддержки деятельности частной школы им. А. М. Горчакова, близ Санкт-Петербурга. В 2014 году в Пензе зарегистрирован фонд «Капитал местного сообщества» для финансирования социальных и культурных проектов НКО Пензенской области.

По данным Национальной ассоциации эндаументов по состоянию на 31 декабря 2019 г. на территории РФ зарегистрирован 221 фонд целевого капитала – отдельных юридических лиц, что в количественном выражении на 8% больше по отношению к 2018 году. Из общего числа зарегистрированных 188 фондов – действующие, 49 – не сформированы, то есть, созданы только на бумаге, 33 – расформированы. Фонды аккумулировали 28,96 млрд. рублей за прошедший год (против 25,64 млрд. рублей в 2018 г.).

Большинство фондов в РФ – это маленькие фонды, объемом 3-10 млн. рублей. Крупные, по российским меркам, фонды – более 500 млн. руб. – меньшинство в российских реалиях. Сферы деятельности фондов достаточно разнообразны. Исторически большинство фондов в РФ относятся к целевым капиталам университетов (97 из 188). Далее – это сфера, поддерживающая благотворительность (25 фондов), культуру (14), социальная сфера (13), образование, за исключением высшего (12) и музеи (10).

Среди крупнейших университетских эндаумент фондов в России – Фонды Сколтеха, ЕУСПб, МГИМО, СПбГУ, НИУ ВШЭ, РАНХиГС (ФОРСЭНО), ВШМ СПбГУ, СВФУ, МФТИ, ДВФУ – с активами от 4,7 млрд. рублей у Фонда Сколтеха до 558 млн. рублей у Фонда ДВФУ. Значимые фонды в области культуры и спорта – эндаументы Российского фонда культуры (2,2 млрд.), Истоки (1 млрд.) Фонд ветеранов фехтования (929 млн.), Эрмитажа (532 млн.), многие другие.[7]

По данным Национального рейтингового агентства, в середине 2019 года в управлении 16 УК находилось 173 эндаумента, общая сумма средств в управлении составила 25,6 млрд руб. Большая часть средств (71 %) находится под управлением «ВТБ Капитал Управление инвестициями» (7,99 миллиарда рублей), ЗАО «Газпромбанк — Управление активами» (5,87 миллиарда рублей) и ООО УК «Альфа-Капитал» (4,39 миллиарда рублей)". Суммы, находящиеся под управлением ближайших преследователей тройки лидеров значительно скромнее: «Сбербанк Управление Активами» (объем под управлением 3,408 миллиарда рублей), группа УК «Открытие» (1,405 миллиарда рублей), «ТКБ Инвестмент Партнерс» (1,141 миллиарда рублей), а также группа «КапиталЪ управление активами» (712,75 миллиона рублей), «Ронин Траст» (424,63 миллиона рублей), УК «Уралсиб» (186 миллионов рублей)[8].