Волатильность

Различают три типа волатильности:

• Историческая волатильность (англ. historical volatility) — это величина, равная стандартному отклонению доходности финансового инструмента за заданный промежуток времени, рассчитанному на основе исторических данных о его стоимости.
• Ожидаемая волатильность (англ. implied volatility) — волатильность, вычисленная на основе текущей стоимости финансового инструмента в предположении, что рыночная стоимость финансового инструмента отражает ожидаемые риски.
• Историческая ожидаемая волатильность (англ. historical implied volatility) — «летопись» прогнозов ожидаемой волатильности[1].

Среднегодовая волатильность ${\displaystyle \sigma }$ пропорциональна стандартному отклонению ${\displaystyle \sigma _{SD}}$ доходности финансового инструмента и обратно пропорциональна квадратному корню временно́го периода:

${\displaystyle \sigma ={\sigma _{SD} \over {\sqrt {P}}}}$,

где ${\displaystyle \sigma _{SD}}$ — стандартное отклонение доходности финансового инструмента; ${\displaystyle P}$ — временной период в годах.

Волатильность ${\displaystyle \sigma _{T}}$ за интервал времени ${\displaystyle T}$ (выраженный в годах) рассчитывается на основе среднегодовой волатильности следующим образом:

${\displaystyle \sigma _{T}=\sigma {\sqrt {T}}}$.

Например, если стандартное отклонение доходности финансового инструмента в течение дня составляет 0,01, а в году насчитывается 252 торговых дня (то есть временной период — 1 день = 1/252 года), то среднегодовая волатильность будет равна:

${\displaystyle \sigma ={0.01{\sqrt {252}}}=0.1587}$.

Волатильность за месяц (то есть за ${\displaystyle T=1/12}$ года) будет равна:

${\displaystyle \sigma _{month}=0.1587{\sqrt {1/12}}=0.0458}$.

Ожидаемая волатильность зависит от следующих факторов:

• от исторической волатильности — чем она выше в настоящее время, тем, возможно, выше будут ожидания относительно будущей волатильности;
• от политической и экономической ситуации (выборы, обнародование экономических показателей и пр.);
• от ликвидности (спрос/предложение) рынка — если предложение превышает спрос, цены падают, и наоборот;
• от смены технических уровней — когда пробит расцениваемый рынком как важный уровень на рынке исторического поведения цен, рынок ждёт дальнейшей нестабильности;
• от дня недели[1].

• Value At Risk— стоимостная мера риска.
• Ликвидность
• Среднеквадратическое отклонение

• Саймон Вайн. Опционы. Полный курс для профессионалов. — М.: Альпина Паблишер, 2008. — 466 с. — ISBN 978-5-9614-0855-3.