Модель Чена

В финансовой математике модель Чена — это математическая модель, описывающая эволюцию процентной ставки. Она принадлежит к классу «трёхфакторных моделей» (диффузионных моделей), так как описывает движения процентной ставки, управляемые тремя источниками рыночных рисков. Эта модель была первой моделью со стохастическим средним и стохастической волатильностью и была опубликована в 1994 году экономистом Лин Ченом, доктором Гарварда, бывшим экономистом совета управляющих Федеральной резервной системы США.

Динамика мгновенной процентной ставки описывается стохастическими дифференциальными уравнениями:

В авторитетном журнале о современных финансах Continuous-Time Methods in Finance: A Review and an Assessment, модель Чена входит в список наиболее важных моделей временной структуры процентной ставки.

Примечания

  • Lin Chen. Stochastic Mean and Stochastic Volatility — A Three-Factor Model of the Term Structure of Interest Rates and Its Application to the Pricing of Interest Rate Derivatives (англ.) // Financial Markets, Institutions, and Instruments : journal. — 1996. Vol. 5. P. 1—88.
  • Lin Chen. Interest Rate Dynamics, Derivatives Pricing, and Risk Management (англ.). — Springer, 1996. — (Lecture Notes in Economics and Mathematical Systems, 435). — ISBN 978-3-540-60814-1.
  • Jessica James and Nick Webber. Interest Rate Modelling (неопр.). — Wiley Finance, 2000. — ISBN 0-471-97523-0.
  • Rajna Gibson, François-Serge Lhabitant and Denis Talay. Modeling the Term Structure of Interest Rates: A Review of the Literature (англ.). — RiskLab, ETH, 2001.
  • Frank J. Fabozzi and Moorad Choudhry The Handbook of European Fixed Income Securities (англ.). — Wiley Finance, 2007. — ISBN 0-471-43039-0.
  • Sanjay K. Nawalkha, Gloria M. Soto, Natalia A. Beliaeva. Dynamic Term Structure Modeling: The Fixed Income Valuation Course (англ.). — Wiley Finance, 2007. — ISBN 0-471-73714-3.
  • Sundaresan, Suresh M. Continuous-Time Methods in Finance: A Review and an Assessment (англ.) // The Journal of Finance : journal. — 2000. Vol. 55, no. 54. P. 1569—1622. doi:10.1111/0022-1082.00261.
  • Andersen, T.G., L. Benzoni, and J. Lund. Stochastic Volatility, Mean Drift, and Jumps in the Short-Term Interest Rate, (англ.). — Working Paper, Northwestern University, 2004.
  • Gallant, A.R., and G. Tauchen. Estimation of Continuous Time Models for Stock Returns and Interest Rates, (англ.). — Macroeconomic Dynamics 1, 135-168., 1997,.
  • Cai, L. Specification Testing for Multifactor Diffusion Processes:An Empirical and Methodological Analysis of Model Stability Across Different Historical Episodes (англ.). — Rutgers University, 2008. (недоступная ссылка)
  • Wibowo A. Continuous-time identification of exponential-affine term structure models (англ.). — Twente University, 2006.
This article is issued from Wikipedia. The text is licensed under Creative Commons - Attribution - Sharealike. Additional terms may apply for the media files.