Асимметричность информации

Скрытые свойства — вид информационной асимметрии, при котором одна из сторон не владеет полной информацией о предмете контракта. Этот вид асимметрии возникает ещё до заключения контракта и влияет на его условия.

Например, классическая статья Джорджа Акерлофа «Рынок «лимонов»: неопределенность качества и рыночный механизм»[2] анализирует рынок подержанных машин (на американском сленге — лимонов). Если машина плохая, то покупатель ценит её слабее (полезность от его покупки меньше) и готов заплатить за неё меньше. Проблема в том, что не знает, является ли конкретная машина качественной или имеет скрытые дефекты. Поэтому покупателю приходится учитывать вероятность встретить «лимон». Если такая вероятность больше нуля, то будет он готов заплатить не более, чем ожидаемую полезность, которая рассчитывается как средневзвешенная полезность от покупки хорошей и плохой машины. Если доля плохих машин слишком велика, то ожидаемая полезность может оказаться меньше, чем цена, которую хочет получить продавец хорошей машины. В этом случае на рынке остаются только плохие машины. Происходит отрицательный отбор, при котором рынок хороших машин полностью исчезает.

Аналогичные ситуации возникают при устройстве на работу или обращении в банк за кредитом. В первом случае скрытыми свойствами являются профессиональные качества работника, а во втором финансовое положение заемщика.

Скрытые действия (моральный риск) — вид информационной асимметрии, при котором одна из сторон не владеет полной информацией о действиях другой стороны по исполнению обязательств, зафиксированных в контракте. Этот вид асимметрии возникает после заключения контракта, однако возможность таких действий может учитываться сторонами ещё на стадии заключения.

Примером скрытых действий являются недобросовестные действия страхователя. После заключения договора страхования он может начать относиться к имуществу не так бережно, как раньше, и это приводит к увеличению вероятности страхового случая. В результате страховая компания, чтобы покрыть убытки, вынуждена увеличивать страховые тарифы. Тогда добросовестные страхователи могут отказаться от заключения договора, так как вероятность страхового случая оказывается значительно меньше тарифа. В результате происходит самоотбор, когда на рынке остаются лишь недобросовестные страхователи, а тарифы оказываются очень высокими.

Аналогичные ситуации возникают после устройства на работу. В этом случае работник, пользуясь тем, что работодатель не может отследить все его действия, не прикладывает оговоренных контрактом усилий. В результате производительность труда оказывается меньше, чем первоначально предполагалось.

Для преодоления асимметрии, вызванной скрытыми свойствами, заинтересованный в раскрытии информации агент может попытаться послать сигнал, сообщающий недостающие сведения.

Так, Майкл Спенс предложил рассматривать ситуацию поиска работы. Он предположил, что способности работника являются универсальным свойством, которое одинаково хорошо может быть реализовано в самых разных сферах. Тогда диплом хорошего университета может служить сигналом об уровне способностей. Если кандидат на работу смог освоить сложную университетскую программу, то он является достаточно способным. Он посчитал, что его усилия окупятся. Наоборот, неспособный работник либо не смог освоить программу, либо посчитал, что она будет стоить ему чрезмерных усилий. Если программа обучения не является слишком сложной или слишком простой, то возникнет разделяющее равновесие. Все, кто могут и хотят учиться, закончат университет, а все, кто не хотят или не могут, не станут этого делать. Тогда диплом будет служить сигналом о способностях и поможет работодателю в выборе кандидата. Если программа окажется слишком простой, то её освоят все. Если программа окажется слишком сложной, то её не освоит почти никто. В этих случаях, вместо разделяющего равновесия возникнет смешивающее. Работнику не удастся послать достоверный сигнал, и информационная асимметрия не будет устранена.

Другими примерами сигналов могут служить:

• предоставление гарантии на товар или услугу;
• продажа стандартизованных товаров, соответствующих техническим регламентам;
• раскрытие финансовой информации в публичной отчетности, подтвержденной независимым аудитором;
• предоставление рекомендаций от предыдущих работодателей и т. д.

Скрининг позволяет преодолеть асимметрию информации за счет предоставления меню контрактов. Например, продавец может не знать об индивидуальных предпочтениях потребителя. Если бы эта информация была известна, то продавец мог бы предложить индивидуальные условия каждому, постаравшись установить максимально возможную цену (ценовая дискриминация первой степени), которая позволила бы изъять весь потребительский излишек. В отсутствие такой информации продавец вынужден ориентироваться на среднего покупателя. Тем не менее, продавец может предложить покупателю меню контрактов, установив различную цену на товары разного количества или качества. Например, более дорогая модель смартфона может иметь лучшие потребительские характеристики. Либо более дорогой мобильный тариф может включать в себя большее количество минут или мегабайт.

Если разница в цене и качестве достаточно высока, то потребитель с низким доходом не сможет купить более качественный товар из-за его дороговизны. Потребитель с более высоким доходом не согласится покупать дешёвый из-за слишком низкого качества. В результате на рынке произойдет самоотбор: каждая группа покупателей приобретет тот товар, который её устраивает по цене и качеству (или количеству). Таким образом, частично решится проблема информационной асимметрии (см. ценовая дискриминация третьей степени).

Если действия работника являются частично скрытыми, то работодатель может установить более высокую ставку заработной платы. Это приведет к тому, что работник получит больше стимулов трудиться добросовестно, так как он будет рисковать большим заработком, нежели раньше. Примером использования стимулирующей заработной платы может служит Модель Шапиро — Стиглица[4].

Государство также может играть определённую роль в устранении информационной асимметрии. Государство может:

• ввести обязательную сертификацию на основе технических регламентов;
• использовать лицензирование;
• обязать компании публиковать финансовую отчетность;
• обязанность банки раскрывать информацию о полной стоимости кредита;
• ввести обязательное страхование ответственности и т. д.

Блоги играют важную роль в снижении влияния инсайдерской торговли. По словам некоторых экспертов, финансовые блоги предоставляют данные, уменьшающие информационную асимметрию между корпоративными инсайдерами и инсайдерской торговлей. Ведение блога на финансовых веб-сайтах обеспечивает связь с инвесторами, аналитиками, журналистами и учеными. Финансовые блоги мешают людям, находящимся у власти, удерживать финансовую информацию от широкой общественности. По сравнению с традиционными формами средств массовой информации, такими как газеты и журналы, блоги обеспечивают удобное место для предоставления информации общественности.[5]

Исследования влияния искусственного интеллекта на теорию асимметричной информации указывают, что искусственные интеллектуальные агенты уменьшают степень информационной асимметрии, и поэтому рынок, где эти агенты используются, более эффективен, чем когда они не используются. Также отмечается, что чем больше искусственных интеллектуальных агентов, используемых на рынке, тем меньше влияние торгов на рынке, поскольку информационная асимметрия облегчает торговлю товарами и услугами.[6]