Облигация с ипотечным покрытием

Жилищная облигация с ипотечным покрытием представляет собой одну из разновидностей облигации с ипотечным покрытием. Для этого вида ценных бумаг характерно то, что в состав ипотечного покрытия включены только права требования, обеспеченные залогом жилых помещений. Кредитные организации и ипотечные агенты совершают эмиссию облигаций с ипотечным покрытием. Чтобы осуществлять такую деятельность, кредитные организации должны соответствовать целому ряду требований[1][2].

Ипотечными агентами называются специализированные коммерческие организации, которые приобретают права требования по кредитам, обеспеченным ипотекой, или закладными[2]. Приобретение требований осуществляется через договор купли-продажи или через другие документы. Ипотечный агент должен быть акционерным обществом. Бухгалтерский учет должен вестись специализированной организацией. Ипотечный агент должен располагать учредительными документами, в которых будет указано общее количество выпусков облигаций с ипотечным покрытием, для эмиссии которых ипотечный агент был создан. Ипотечный агент не должен изменять общее количество облигаций с ипотечным покрытием[3].

Проценты по облигациям с ипотечным покрытием выплачиваются как минимум раз в год. Такие облигации выпускаются в документарной и бездокументарной форме. Сертификат облигации с ипотечным покрытием документарной формы содержит указание о порядке и условии выплаты дохода его владельцу[3].

Владельцы облигаций с ипотечным покрытием получают процент, размер которого определяется решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием их номинальной стоимости. Залог ипотечного покрытия гарантирует исполнение обязательств по этим облигациям[4].

В 2015 году объем ежегодных эмиссий ипотечных облигаций составил 65 миллиардов рублей. В 2017 году уже 125 миллиардов. В 2015 году большую часть эмиссий ипотечных облигаций осуществляли ипотечные агенты[5].

Коммунальные электроэнергетические компании выступают в роли крупного эмитента долговых обязательств, которые обеспечиваются ипотечными долговыми обязательствами. The United Illuminating Company в штате Коннектикут выпускает необеспеченные облигации, остальные выпускают ипотечные облигации. Телефонные компании и компании, которые специализируются на транспортировке и распределении газа, также используют ипотечные облигации как источник средств[6].

Ипотечные облигации в таких странах, как Швеция и Дания, выступают в роли основного инструмента фондирования. 90 % ипотеки в Дании финансируется при помощи эмиссии ипотечных облигаций. 139,6 % от ВВП страны составляет общий объем рынка облигаций с ипотечным покрытием. В странах Восточной Европы финансирование ипотечного кредитования через ипотечные ценные бумаги развито меньше. В Германии — стране, где ипотечные облигации впервые распространились, финансирование ипотечного кредитования через ипотечные ценные бумаги достаточно распространено. Европейская ипотечная федерация предоставила данные, согласно которым в 2014 году вклады населения — это основной источник финансирования ипотеки в ЕС. На втором месте — ипотечные облигации[5].