Денежность

Денежность (англ. moneyness) — показатель, характеризующий способность получения денежных средств от реализации прав, связанных с владением деривативом[1].

Вычислить денежность опциона можно путём сравнения текущей рыночной цены (цены спот) базового актива с ценой исполнения опциона (ценой страйк), то есть ценой, по которой владелец (держатель) опциона реализует своё право купить (при колл-опционе) или продать (при пут-опционе). В зависимости от показателя денежности возможны три варианта:

опцион «в деньгах»[2] (англ. In the money option - ITM)
опцион «при своих» или «на деньгах» (англ. At the money option - ATM)
опцион «без денег» или «вне денег» (англ. Out of the money option - OTM)

Пример расчёта денежности опциона

Вид опциона	Цена страйк	Цена спот	Денежность опциона	Оценка опциона с точки зрения денежности
Пут	100	80	+20	В деньгах
Пут	100	100	0	При своих
Пут	100	120	-20	Без денег
Колл	100	80	-20	Без денег
Колл	100	100	0	При своих
Колл	100	120	+20	В деньгах

По истечении срока действия опциона стоимость опциона «без денег» будет нулевой, в то время как стоимость опциона «в деньгах» будет равна разнице между ценой исполнения опциона и ценой базового актива. Это так называемая «внутренняя стоимость» опциона (англ. Intrinsic value).

Примечания

Грант К. Взаимосвязь цены исполнения опциона и цены базового актива («денежность») // Управление рисками в трейдинге. — М.: Мир, 2005. — 352 с. (недоступная ссылка)
Шелдон Натенберг. Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли / Пер. с англ. – 2-е изд. – М.: Альпина Паблишер, 2011. — Альпина Диджитал, 2011. — ISBN 978-5-9614-1442-4.

Ссылки

Moneyness (англ.). The Options Guide. Дата обращения: 31 марта 2012. Архивировано 16 мая 2012 года.

См. также

This article is issued from Wikipedia. The text is licensed under Creative Commons - Attribution - Sharealike. Additional terms may apply for the media files.

[Г-1] Грант К. Взаимосвязь цены исполнения опциона и цены базового актива («денежность») // Управление рисками в трейдинге. — М.: Мир, 2005. — 352 с. (недоступная ссылка)

[2] Шелдон Натенберг. Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли / Пер. с англ. – 2-е изд. – М.: Альпина Паблишер, 2011. — Альпина Диджитал, 2011. — ISBN 978-5-9614-1442-4.